Parlamentul European finalizează noi reguli cu privire la fondurile speculative

Noile reguli pan-europene cu privire la utilizarea fondurilor de investiții alternative au depășit ultimul obstacol după ce PE a adoptat joi o directivă care va impune înregistrarea, obligațiile de raportare și cerințele minime de capital. Parlamentul a obținut includerea unor capitole despre dezmembrarea activelor și principii de remunerare, influențând regulile asupra sistemului de pașapoarte de comercializare, răspunderea depozitarului, cerințele de capital și utilizarea levierului.

Reprezentanții Parlamentului, sub conducerea lui Jean-Paul Gauzès (EPP, FR), au obținut un număr de concesii din partea Statelor Membre, pentru a îmbunătății stabilitatea economică și securitatea investitorilor, acestea fiind principalele priorități ale Parlamentului în acest proces. Legislația reglementează salariile managerilor de fonduri și introduce restricții în privința dezmembrării activelor. Niciunul din aceste puncte nu fusese adresat de propunerea inițială a Comisiei, Statele Membre împotrivindu-se cu îndârjire ambelor seturi de prevederi. Legislația va reglementa și responsabilitățile depozitarilor, care au un rol esențial în gestionarea acestor fonduri, asigurând posibilitatea investitorilor de a solicita despăgubiri.

Atenție specială acordată dezmembrării activelor de către fondurile de investiții private

Chiar de la începutul negocierilor, Parlamentul a insistat asupra nevoii combaterii dezmembrării activelor, un punct care nu fusese adresat în propunerea inițială a Comisiei și căruia Statele Membre s-au împotrivit. Directiva acum include un număr de clauze cu privire la limite asupra distribuției sau reducerii capitalului în primii doi ani de când o companie a fost preluata de către un fond de investiții private. Acestea au ca scop descurajarea administratorilor de fonduri de investiții care au ca scop preluarea unor companii doar pentru a face un profit rapid.

Administratorii fondurilor de investiții private vor trebui să comunice intențiile cu privire la activitatea viitoare a societăților necotate atât acționarilor, cât și angajaților societăților și reprezentanților acestora, o condiție obținută de către Parlament.

Răspunderea depozitarului

Răspunderea depozitarului a crescut în comparație cu poziția inițială a Consiliului și Comisiei, asigurând astfel că un scandal ca cel în care investitorul american Bernard Madoff a fost implicat să nu mai poată avea loc. Directiva solicită ca atunci când un depozitar transferă în mod expres răspunderea asupra entității locale unei terțe părți să existe un contract scris între depozitar și terța parte, astfel oferind administratorului fondului de investiții posibilitatea de a solicita despăgubiri de la terța parte. Aceasta prevedere va asigura ca lanțul de răspundere să fie întotdeauna clar. Membrii Parlamentului European au obținut și condiția ca investitorii FIA sa fie informați cu privire la potențiala delegare a responsabilității și motivele pentru aceasta.

Emiterea pașapoartelor de comercializare

Acordul de astăzi va permite fondurilor de investiții alternative (FIA) și administratorilor FIA din afara Uniunii Europene să comercializeze în UE fără a trebui să ceară permisiunea fiecărui Stat Membru, sau să respecte diferitele legi naționale. Acesta a fost un subiect de disputa între Parlament și anumite State Membre, Parlamentul solicitând ca pașaportul de comercializare să fie oferit și unor non-membri. Pentru a liniști Statele Membre, Parlamentul a propus ca FIA și administratorii FIA să obțină aceste pașapoarte doar dacă țara din afara Uniunii unde este localizat fonul de investiții are un acord adecvat de cooperare cu Statele Membre, pentru a asigura un schimb eficient de informații.

Următorii pași

Prevederile directivei vor fi puse în aplicare până în anul 2013, iar patru ani mai încolo Comisia va evalua regulamentul. Autoritatea europeană pentru valori mobiliare și piețe (AEVMP) și Comisia vor decide asupra detaliilor funcționării directivei, prin orientări generale și legislație de implementare.

Directiva a fost votată cu 513 voturi pentru, 92 împotrivă și 3 abțineri.