Piața de capital

Brokerii dau SIF-urilor șanse de creștere la Bursa de Valori

• privatizarea BCR face cărțile în ring, iar SIF Moldova se apropie de doi lei pe acțiune

Bursa de Valori București a înregistrat, săptămîna trecută, o perioadă destul de agitată. Indicele BET a încheiat săptămîna cu o scădere ușoară (6.336,45 de puncte în ziua de vineri, față de 6.451,95 de puncte în vinerea precedentă, deci un minus de 1,79%). Pe parcursul săptămînii volatilitatea a fost destul de ridicată. Astfel, indicele a crescut luni și marți cu 0,46%, respectiv 2,08%, în timp ce a doua jumătate a săptămînii a adus scăderi de 0,38%, 1,35% și 2,54% pentru zilele de miercuri, joi, respectiv vineri. Și ceilalti indici oficiali ai bursei, BET-C și BET-FI, au înregistrat o tendință similară. La nivelul lichidității, săptămîna a fost una destul de interesantă. Valoarea medie zilnică a tranzacțiilor la BVB s-a menținut ridicată, la 49,4 de milioane de lei, adică în jur de 13,6 milioane de euro.

Societățile de investiții financiare – segment în care se regăsește și SIF Moldova Bacău – au avut o evoluție interesantă din punct de vedere al diferențelor între evoluțiile individuale ale acestora. Astfel, SIF Oltenia (SIF5), SIF Banat Crișana (SIF1) și SIF Moldova (SIF2) au crescut ușor în această săptămînă, cu plus 2,82%, plus 2,78%, respectiv plus 2,72%. SIF
Transilvania (SIF2) și SIF Muntenia (SIF4) au scăzut cu 1,10%, respectiv
3,03%. Indicele societăților de investiții financiare a crescut pînă la un nivel
maxim istoric de 39.941,91 de puncte în ziua de marți, pentru ca în zilele următoare să intre pe o pantă descendentă. „Acțiunile SIF – atrag din nou atenția brokerii de la Intercapital Invest – au fost influențate puternic de procesul de privatizare a Băncii Comerciale Române, acțiunile primei bănci românești, ca și cota de piață nefiind listate, valoarea acestora în activul SIF nu este una de piață, ci una stabilită prin reglementări. Astfel, în condițiile cunoașterii unei evaluări de piață a BCR ce poate rezulta din procesul de privatizare, investitorii își pot forma o imagine mai clară cu privire la valoarea acestei dețineri și, implicit, a activului net și al prețului de piață al SIF-urilor”.

Creșterea SIF-urilor vine trepatat

Din acest punct de vedere, veștile sînt încurajatoare. Conform valorilor rezultate din ofertele celor mai buni competitori pentru BCR, situate în jurul a
5 miliarde EUR (pentru toate acțiunile băncii), acțiunile SIF mai au un foarte
bun potențial de creștere. Desigur, în aceste condiții se pune întrebarea de
ce SIF-urile au scăzut în această săptămînă? Potențialul de creștere al SIF-urilor este unul pe termen mediu și lung. Aceste acțiuni au ajuns la prețurile curente, de cîteva zeci de mii de lei (vechi), după ce au pornit la bursă cu prețuri de cîteva sute de lei (vechi). Această creștere s-a derulat pe parcursul a cinci ani și nu în cîteva săptămîni. în mod corespunzător, creșterea acestor acțiuni va veni în continuare în mod treptat și nu în 2 – 3 zile. în prezent, SIF-urile au ajuns (sau se apropie) de prețuri maxime istorice. în asemenea condiții, este normală o anumită nervozitate a investitorilor, o prezență sporită a speculatorilor și, în linii mari, o volatilitate mai ridicată a prețurilor. Este greu de făcut prognoze pe termen scurt, în afară de menținerea acestei volatilități. însă pe termen mai lung, pînă la sfîrșitul anului de exemplu, și în mod cert pînă în primăvara lui 2006, vom asista la prețuri pentru SIF-uri semnificativ mai mari decît cele din prezent.

Primele zile din această săptămînă sînt hotărîtoare

Ce să așteptăm pentru săptămîna care începe astăzi? Scăderile de săptămîna aceasta nu pot fi considerate încă o tendință pe termen mai lung. Totul depinde de evoluțiile din piață, din prima parte a săptămînii în curs – luni, marți și miercuri. Dacă scăderea se continuă (scenariu ce pare, la acest moment, nu foarte probabil, totuși nu imposibil), atunci această evoluție ar trebui să însemne un semnal de alarmă. Dacă prețurile își revin, atunci putem considera că am avut o ușoară corecție săptămîna trecută, iar trendul general de creștere se menține. Elementul interesant de săptămîna trecută au fost volumele totale pe piață – destul de ridicate. Aceasta înseamnă că, deși au existat mulți vînzători (în general speculatori), aceștia au găsit suficienți cumpărători pe piață încrezători în continuarea trendului crescător. Săptămîna aceasta ne va da mai multe indicații cu privire la evoluțiile viitoare de preț.
Dintre celelalte societăți băcăuane cotate la BVB, doar Sofert și Robinete Industriale Bacău au lipsit din ring, prima suspendată de la tranzacționare după ce acționarii ei au aprobat procedura falimentului, la valoarea de 0,0118 lei pe acțiune, din 4 octombrie, și este posibil să rămînă în continuare la fel, pentru că Tribunalul Bacău a mai dat un termen de judecată a acestei cauze, în decembrie, iar Robinete Industriale Bacău în continuare oprită de la tranzacționare. Aerostar a avut trei intrări în ring și a scăzut de la 4 la 3,95 de lei, Rafo a scăzutr la începutul săptămînii la 1,30 de lei și a crescut, la sfîrșit, la 1,51, iar Uton a venit de două ori, dar a rămas la 12,50 de lei. (Petru DONE)

Articol recuperat din arhiva brută a Ziarului de Bacău. Poate conține elemente suplimentare, care nu aparțin produsului jurnalistic. Ne cerem scuze pentru inconvenient!